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万达电影2015年市盈率200倍

发布时间: 2022-11-28 09:51:38

‘壹’ 市盈率200多正常吗

1、不正常,200多说明股票被高估了。在股票市场,一般正常的盈率市盈率在20以内,高于20则表示股价被高估了,可能暗示股票存在泡沫。
2、200多已经属于较高的市盈率的,一定程度上说明股票的盈利能力较差。例如市盈率200代表投资者需要200年才能收回成本。

拓展资料:
一、市盈率是什么意思?
股票的市价除以每股收益的比率就是我们常说的市盈率,反映着一笔投资回本所需要的时间。
算法是:市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润
好比说,例如估计20元股价的某家上市公司,此时你买入成本便为20元,过去1年这家公司每股收益5元,市盈率在这个时就为20/5=4倍。公司要赚回你投入的钱,需要花费4年的时间。
二、市盈率高好还是低好?多少为合理?
通常情况下市盈率要比市净率要高,但市盈率也不是越低越好,市盈率小于0时,说明公司盈利为负数,一般15-20是比较正常的水平。
市盈率包括TTM(滚动市盈率)、静态市盈率和动态市盈率三种类型,三种市盈率在年度每股预期收益的取值方法上有很大差异,这也有导致同一股票用不同的市盈率类型进行计算,结果会存在很大的差异。
由于行业不同,就导致这个市盈率有所区别,传统行业发展的空间是有一定限度的,市盈率不怎么高的,但高新企业的发展前景较好,投资者就会给予很高的估值,因此,市盈率就会较高。
三、要怎么运用市盈率?
总的来说,市盈率使用的方法技巧有这三种:第一点就是来研究这家公司的历史市盈率;第二个就是,公司和同业公司市盈率以及行业平均市盈率进行对照研究;第三的作用是剖析这家公司的净利润构成。
倘若你认为自己亲自研究非常麻烦的话,这里有个诊股平台是是不用花钱的,会依据以上面的三种方法,你的股票是高估还是低估会给你分析出来,如果您想得到一份完整的诊股报告,只需要输入您的股票代码即可。

‘贰’ 国民老公王思聪到底多有钱

王思聪 ,1988年1月3日出生于辽宁省大连市,祖籍四川省广元市苍溪县元坝镇,王健林的独子,北京普思投资有限公司董事长、IG电子竞技俱乐部创始人、万达集团董事、网络红人。

王思聪自小国外留学的经历就非常丰富,在新加坡Swiss Cottage读小学,在英国Winchester College读中学,后在英国University College London读大学。从英国归来后,就担任了万达集团名义上的董事。

王健林资助儿子成立了一家PE基金普思投资,就算是让他投资练手。首期5亿人民币的基金已经投资了4个项目:环球数码、云游控股、九好集团和无锡海古德新技术有限公司。

2010年底,万达公司实际控制人王健林作价“1元”转让给儿子王思聪万达院线500万股,同时王思聪持有大连合兴投资2%股份,折算后王思聪透过大连合兴投资间接持有万达院线约1%股份。两者相加,王思聪持有万达院线约1000万股。

从 胡润80后富豪榜来看, 其财富已经达到了60亿元,连前十名都没有进入,而第一名是严昊家 这份 族,财富达到了1000亿元。这还只是他的个人财产,因为王健林将来分给他多少谁也不知道。

王思聪买车刷卡如买菜 千万豪车多过鞋到底有多壕



近日,有网友晒出一组在4S店偶遇王思聪的图,并留言道 偶遇了王思聪带着一个司机,一个美女,直奔森纳美当场刷卡像买菜一样,提了一台劳斯莱斯曜影,敞篷劳斯莱斯很拉风,预计马上一波美女哭着喊着来找老公。

王思聪试车,照片中,王思聪戴着黑色口罩,在刷卡之后,他提走了一辆蓝色的豪车,在试车时副驾上坐着一个女孩,两人亲密交流,不知是国民老公的第几任女友。

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王思聪为电竞队员准备婚礼红包:价值340万超跑

王思聪壕气送手下法拉利

王思聪有多壕气?近日,他最新的大手笔是赠给IG电竞老队员一辆价值340万的法拉利488超跑!

日前,IG俱乐部副总裁藏马发微博称,王思聪为了感谢IG俱乐部Dota战队元老430的付出,表示如果430结婚,就送一辆法拉利488超跑作为红包。

王思聪的个人财富分三个部分。

第一是在万达商业地产的股份。根据9月16日万达商业产在港交所披露的招股说明书,发行前,王思聪持有大连合兴投资2%的股份,合兴投资持有大连万达集团99.76%股份,万达集团持有万达商业地产51.07%的股份。换算后,王思聪持有万达商业地产1.0189%的股份。

据投行预测,万达商业地产最大募资额为60亿美元,最大市值为600亿美元。那么,王思聪持有的万达商业地产股份,最大市值约为6亿美元,至少相当于36亿元人民币。攸克君预计,万达商业地产最快于今年圣诞节前上市。

第二是在万达院线的股份。根据10月16日公布的万达院线招股说明书,发行前,王思聪直接持有万达院线500万股,占股1%。同时,王思聪持有大连合兴投资2%的股份(王健林持有98%),而合兴投资持有万达集团99.76%股份,后者透过全资子公司万达文化产业集团持有万达投资98.8%股份(王健林个人再持有其余1.2%股份),而万达投资持有万达院线68%股份。 发行后,万达投资持有万达院线最低为58.49%。折算后,王思聪透过大连合兴投资间接持有万达院线约1%股份。而前面说了,王思聪已直接持有万达院线500万股。两者相加,王思聪持有万达院线约1000万股。 这1000万股万达院线市值多少?万达院线2013年每股收益为1.21元,2014年上半年为0.84元。

它申请在深圳中小板上市,而目前深圳中小板股票平均市盈率为40倍左右。假设2014年万达院线每股收益为1.68元,由于证监会规定挂牌价市盈率不超过30倍,那万达院线挂牌时的股价将在50.4元以下。可以肯定,挂牌当天,万达院线必定是触及涨停板而临时停牌,随后是一连串的涨停。记者咨询部分投行分析师后被告知,万达院线的股价会到达75-100元之间。以最低75元计算,王思聪1000万股,市值是7.5亿元人民币。由于IPO排队的队伍非常长,预计,万达院线今年很难挂牌,顺利的话应该是2015年上半年。

第三部分是普思投资。这是个私募投资公司,首期资金5亿元(王健林说,给王思聪几个亿“玩玩”)。已投资4个项目,其中去游投资和乐逗 游戏 已分别在香港和纳斯达克上市。

=^_^=因为王健林是他爹,所以王健林的钱都是他的!

反正他是个很有钱的主,反正他是个让男人㵪慕嫉妒恨,让女人当他不错的人生伴侣的选择,只是有些人表现明显有些暗点……毕竟王思聪起点太好了……不管对于工作还是感情起点好就是非一般的好。

谢谢悟空君的邀请!

王思聪到底有多少钱,就连他本人未必清楚。因为我看到《大宅门》中的白景琦也不知道自己有多少钱!

悟空君也太幽默了,就是我这个做小生意的,别人也不知道!何况王大公子的钱到底有多少!

回答可否?祝安好幸福!

那要看王健林有多少钱,如果没有王健林谁认识王思聪,不要说王思聪本事有多大,没有王健林他不会被现在大多数人所熟知。如今 社会 就拼爹的年代,他爹有了实力他不管做什么都会顺风顺水,比起旁人要顺利很多。这是个人观点,我觉得肯定有些人不喜欢,但我说的事实。出生在什么样子的家庭就注定自己一般会成为什么样子的人。个人观点,不喜勿喷。

他有没有钱与你何甘?他是谁老公与你何甘?

我只知道张伯驹,他与我无关,但他把毕生钱财购买的文物、古董无偿捐献给了一穷二白的新中国,媒体应弘扬这些,而不是所谓国民老公!他们不配,德不配谓!(谓没写错!)

投资界(微信ID:pedaily2012)2月1日消息,电竞数据服务商“PentaQ刺猬电竞”近日对外宣布已经完成天使轮融资,本轮融资由普思资本领投,盛夏光年跟投。

PentaQ取自于谐音Penta Kill,与LOL直接相关,创始团队的初衷是为电竞行业添砖加瓦。PentaQ刺猬电竞成立于2015年,在上海、重庆、长沙三个城市分别设立了工作室,公司业务划分为:数据分析、深度内容及产品研发。

PentaQ刺猬电竞创始人青熙认为:随着电竞基础设施的完善、用户群的成熟及电竞职业化的转型,电竞职业数据的应用场景已成熟,大数据在电竞行业的时机正逐步到来。

作为本轮融资的领投方,普思资本由王思聪创建,目前已投资规模超过30亿人民币,投资阶段涵盖了从天使轮到C轮,投资领域以 游戏 和文娱为主。

国民老公?我看就是你自己一个人认为他是国民老公!只不过是出生的好罢了!银行里欠的比他拥有的要多!我们只有一个国民老公,那就是当战争打响的时候,那些冲在我们前边的战士,还有那些为了救人整天整夜不休息的消防官兵!就他?只不过是个花花公子罢了!

‘叁’ 万达集团价值多少钱

年利润一百亿,按市盈率20倍估值,2000亿吧。

‘肆’ 市盈率两百多怎么解释

市盈率是衡量一个股票赚钱能力的指标。是用现价除以利润算得的。比如:一支股票10 元钱,但年度利润为0.05元,则该股票当前的市盈率为200倍。市盈率越低,股票的盈利能力越强,反之,收益率越低。动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数。

该系数为1÷(1+i)n,其中i为企业每股收益的增长性比率,n为企业可持续发展的存续期。比如说,上市公司目前股价为20元,每股收益为0.38元,去年同期每股收益为0.28元,成长性i为35%,该企业未来保持该增长速度的时间n可持续5年,则动态系数为1÷(1+35%)5=22%。



(4)万达电影2015年市盈率200倍扩展阅读:

影响因素

1、股息发放率b,股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中,股息发放率越大,当前的股息水平越高,市盈率越大;但是在分母中,股息发放率越大,股息增长率越低,市盈率越小。所以,市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。

2、无风险资产收益率Rf,由于无风险资产收益率是投资者的机会成本,是投资者期望的最低报酬率,无风险利率上升,投资者要求的投资回报率上升,贴现利率的上升导致市盈率下降。因此,市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。

‘伍’ 国民老公王思聪到底多有钱

国民老公王思聪到底多有钱?

在笔者的认知中,王思聪不算是明星,也从来不混娱乐圈。但他可比许多明星的知名度还要高,甚至是带有着热搜体质,时不时就会吸引人们的注意。不过我们也可以发现,他不仅很是了解娱乐圈,还游走在网红圈中,女朋友更是几天换一个。无数网友都很羡慕王思聪的生活,除了日常享乐之外,基本上就是泡妞了。不过人家能够有这样的生活,主要还是因为有一个有钱的爹,出生便是名副其实的富二代了!不知道是因为有钱,还是因为他谈过的女朋友实在是太多,所以说直接被称作是“国民老公”。

总结:从一些新闻来看,有人估算王思聪的身家在几十亿左右。对于他来讲,剩下的也只有钱了,毕竟他不算是高颜值,也没有优越的身材。他现在也算是持有两个公司的股份,随着时代的进步,他挣的钱也会更加多。这实在是太令人羡慕了,笔者也恨自己没有出生在这样的家庭。但如果我们没有这样的命,就可以通过自己的努力去实现。

以上仅是笔者个人观点,欢迎您评论补充。

‘陆’ 市盈率超过200倍的股票可吃吗

市盈率超过200倍的股票不建议购买。
1、市盈率是衡量一只股票赚钱能力的指标。它的计算方法是将当前价格除以利润。
2、例如,如果一只股票是 10 元,但其年利润为 0.05 元,则该股票的当前市盈率为 200 倍。市盈率越低,股票的盈利能力越强。反之,产量越低。
拓展资料:
1)市盈率是指在一个回顾期内(通常为 12 个月)的股票价格与每股收益的比率。投资者通常用这个比率来估计一只股票的投资价值,或者用这个指数来比较不同公司的股票。“市盈率”是指市盈率,“每股价格”是指每股股价,“每股收益”是指每股收益。即股价与上年每股税后利润的比值(P/E),是衡量股票投资价值的动态指标。一般来说,14是正常的。低于 14 被低估,高于 14 被高估。但不适用于A股。 A股被炒作。低市盈率不一定上升或下降。而且,A股分红制度并不完善。国外用市盈率看业绩看分红。 A股的市盈率和分红也无关紧要,靠股价的涨跌来赚钱。
2)市盈率(简称P/E或per),也称为“市盈率”、“股价市盈率”或“市价市盈率”(简称P/E)。市盈率是指股价除以每股收益(EPS)的比率。或将公司市值除以当年归属于股东的利润。计算时,股价通常取最新收盘价。 EPS方面,如果按照上年公布的EPS计算,称为历史市盈率;用于计算估计P/e的EPS估计一般采用市场平均估计,即跟踪公司业绩的机构通过收集多位分析师的预测得出的估计平均值或中值。什么是合理的市盈率并没有确定的标准。
3)市盈率是每股市场价格与每股收益的比率。市场广泛谈论市盈率,通常指的是静态市盈率。通常用作比较不同价格的股票是否被高估或低估的指标。市盈率在衡量公司股票的质量时并不总是准确的。当一家公司成长迅速,未来业绩增长非常有希望时,用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票一定属于同一个行业,因为公司的每股收益在这个位置上比较接近时间,相互比较是有效的。市盈率是评价股价水平是否合理最常用的指标之一。是一个极具参考价值的股市指标。

‘柒’ 市盈率很高股价很低的股票好吗,股价几块钱,市盈率却有200多倍。

不能单从市盈率一个指标去判断一只股票的好坏。
一提到这个市盈率,这可真是有人爱,有人恨,有人说它很管用,有人说它没有用。那么对于这个市盈率是否有用,该如何去用?
在分享我是怎么使用市盈率买股票前,分享给大家机构近期表现非常抢眼的牛股名单,随时会被删,为了防止被删还是尽早领取了再说:【绝密】机构推荐的牛股名单泄露,限时速领!!!
一、市盈率是什么意思?
我们经常提到的市盈率,它的具体意思就是股票的市价除以每股收益的比率,这个比例就可以非常明白的反映出一笔投资回本所需要的具体时间。
它的计算方法是:市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润
就好像,有家上市公司股价有20元的话,那么算买入成本,就按照20元来算,过去一年公司时间里公司每股收益5元,20/5=4倍就是在这个时候的市盈率。你投入的钱,都是公司去赚回来的,花费时间为4年。
那就说明了市盈率越低表示是越好,投资价值也就是越高的?这种说法是不对的,不能把市盈率就这么简单的拿来套用的,到底什么原因下面我们就来分析一番~
二、市盈率高好还是低好?多少为合理?
道理其实很简单,就是行业不同 ,市盈率就不一样了,传统行业的发展前景会有限制,一般情况下市盈率就会很低,然而高新企业的发展空间就很大了,投资者会给予更高的估值,市盈率较高。
有的小伙伴又要问了,我们很难知道发展潜力股有哪些股票?这份股票名单是各行业的龙头股我熬夜归整好了,选股选头部的准没错,会自动更新排名,小伙伴们先领了再谈:【吐血整理】各大行业龙头股票一览表,建议收藏!
那市盈率合理应该是多少?上面也说到每个行业每个公司的特性不同,因此很难说准市盈率多少才更加合适。不过我们可以使用市盈率,给股票投资做出有力的参考。

注意,买股票不用一次性投入全部。而是可以分阶段来买,接下来我们会教大家一些方法。
假如有每股79块多的xx股票,如果你要用8万来买,你可以买1000股,分四次买。
通过查看近十年的市盈率,发现了市盈率的最低值在这十年里为8.17,现在有个股票它的市盈率是10.1。那么我们就平均的把8.17-10.1这个市盈率大区间切分成五个区间,每次买的时机就是降到一个区间的时候。
就比如,买入一手要等到市盈率是10.1的时候,等到市盈率到了9.5就可以买入二手了,市盈率低到8.9的时候第三次就可以进行买入了,买入3手,在市盈率下降到8.3的时候买入4手。
安心把手中的股份拿好,市盈率每下跌至一个区间,便按计划买入。
相同的,假如股票的价格上升的话,可将高的估值区间放在一起,把自己手里的股票依次卖出去。

应答时间:2021-09-06,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请点击查看

‘捌’ 什么是市盈率

一般市盈率在20-30之间是正常的。市盈率极高(如大于100倍)的股票,其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍,表示投资者要超过100年的时间才能回本,股票价值被高估,没有股息派发。
如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。
由于无风险资产(通常是短期或长期国库券)收益率是投资者的机会成本,是投资者期望的最低报酬率,无风险利率上升,投资者要求的投资回报率上升,贴现利率的上升导致市盈率下降。因此,市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。
拓展资料:
利用不同的数据计出的市盈率,有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算,而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算,也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。
市盈率的计算只包括普通股,不包含优先股。从市盈率可引申出市盈增长率,此指标加入了盈利增长率的因素,多数用于高增长行业和新企业上。
市盈率是“市价盈利比率”的简称,也就说某只股票每股市价与每股盈利的比率,是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。
一般来讲,正常盈利的公司,净利润保持不变的情况下,市盈率10倍左右是比较合适的,因为10倍的倒数是10%(10%也就是盈利收益率,我们后面会详细讲到),刚好对应的是一般投资者对长期持有股票的投资回报率。
本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。
怎么通过市盈率选择股票:
1、市盈率的公式是股价÷每股预期年化收益,这个指标还是比较简单的,它是用于衡量回收股价成本的指标,是我们在分析公司基本面当中最常用的指标。
2、假设说一家公司的市盈率是50倍,假设现在股价与每年的预期年化收益水平保持不变,你需要50年把成本收回来。
3、不能单纯的认为市盈率低就是好公司。因为这个市盈率不能用在所有行业与公司当中,它在比较稳健的、信息透明、业绩优良的股票当中效果更稳定,比如说蓝筹股,二线蓝筹股,业绩比较好的成长股。
4、而科技股、题材股之类,由于每年的业绩变化很大,市盈率并不能很好地反映未来的情况,因此效果不佳。

‘玖’ 万达商业为什么选择从港股退市

研究港股的小伙伴们都知道,相对于A股市场而言,港股更加便宜。

对于此次私有化,最主要的原因是因为估值太低,香港市场万达商业的市盈率太低,如果在A股上市又保留港股,股价会被拖累。详细解释如下:

港股的低估值由来已久,显然王健林王爸爸也不是第一次知道。所以万达商业一开始的上市计划就是“A+H”股模式。也就是在在香港和内地都上市。这种模式的好处除了可以搞两次IPO,更重要的是在香港的后续融资。

不过“A+H”模式最大的缺点是低估值的H股成为木桶的“短板”,拖累A股,降低公司的整体估值水平。

假如某公司净利润2亿,总股本1亿,在A股上市后市盈率为15倍,则股价30元、市值30亿。假如该公司发行了2000万H股,由于两地估值水平悬殊,投资人南下“捡便宜”。最终A股、H股价格分别稳定在20元和15港元,H/A比价为60%,总市值约合18.4亿,生生被拖累38.7%!

以南方航空为例,A股价格为7.08元,H股是3.98港元,H/A比价为56%。中国人寿H/A比价是68%,比亚迪不到64%,广汽集团只有32%,房地产开发商“金隅股份”竟然只有25.52%……

在环证通平台进行跨市场证券互换交易交易的小伙伴,知道为啥买港股跟捡漏似的吧~

A股上市的房地产企业市盈率一般为十几倍。2015年,万达商业净利润超过300亿,若在A股上市,按15倍市盈率,市值可达4500亿。而在提出私有化之前,万达商业H股价格对应市值约合1200亿人民币,市盈率仅为4倍!

发行A股后,万达商业总股本将达47.77亿股,其中6.52亿H股占比13.66%。假如H股拖累A股20%,王健林将损失千亿身家,实在得不偿失。

(备注:本文援引自环证通 侵删)

‘拾’ 万达商业为什么选择从港股退市 回归a股是大势所趋

3月30日,万达商业发布公告宣称控股股东正在考虑全面私有化。内地舆论普遍认为,导致万达商业私有化的主要原因是其股价过低。海外投资者为什么就看不上万达商业呢?
这是一场失败的闪婚。一位美女和意中人相恋多年未果后,转投第三者的怀抱。然而结婚仅15个月之后,这位美女又声称要离婚和初恋情人再续前缘。
没错,我们说的就是要从港交所退市的万达商业。3月30日,万达商业发布公告宣称控股股东正在考虑全面私有化。内地舆论普遍认为,导致万达商业私有化的主要原因是其股价过低,港交所和海外投资者也因此受到了普遍的指责:我们万达商业多漂亮的美女啊,要脸蛋有脸蛋,要身段有身段,怎么就不受你们待见呢?你们眼睛瞎了么?
他们的眼睛没有瞎。只不过,内地和海外是两种市场,遵循的是两套不同的审美标准,内地投资者眼中的绝世美女,在海外投资者看来可能只是庸脂俗粉。
傲慢
万达商业私有化的消息出乎所有人的意外。
中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏从2013年起就开始担任万达商业独立董事,今年年初才刚刚因为任期届满而离任。就是这样一位对万达商业知根知底业内专家,也对其私有化完全没有预料到,他称之为“一则令人震惊的消息”。
从万达的表态和业界的分析来看,股价被严重低估是其退市的主要原因。作为中国乃至全球商业地产中的王者,万达商业目前的股价是其管理团队及实际控制人万达集团董事长王健林所不能接受的。
在3月30日万达商业发布私有化公告的当天,其每股股价只有38.8港元,远远低于其48港元的每股发行价和47.6港元的每股净资产。即使在私有化公告发布之后的第二天,万达商业大涨18.43%,报收45.95元/股,但仍在发行价之下,折合市盈率仅4.62倍,而万达集团旗下在A股上市的万达院线,同期市盈率高达79.52倍。好吧,万达院线的行业毕竟不同,可比性不强,那我们就来和A股上的同行业上市公司比——A股上市的万科、绿地的市盈率可也分别高达16.7倍和33.7倍,万达哪里比不上万科、绿地?
“从万达股东角度出发,无论是万达的大股东和小股东,无论是从感情和理性上恐怕都难以接受。”刘纪鹏在撰文中这样说。
确实难以接受。要知道万达商业目前已经超越了美国西蒙集团成为了全球最大的商业地产公司,每股收益高达6.62元。在内地,我万达商业无论到哪个城市都是当地政府的座上客,当初也是港交所敲锣打鼓把我迎过来的,怎么现在就看不上我了?为什么?凭什么?不说了,掀桌子,不玩了!
偏见
海外投资者为什么就看不上万达商业呢?
“因为海外对房地产认可的模式每一样都与万达商业背道而驰。”对香港资本市场非常熟悉的房地产与金融资深评论人黄立冲这样告诉本刊记者。
海外投资者最认可的是类似喜达屋这种高度依靠运营而不依靠资产来产生价值的模式,甚至是戴德梁行、仲量行这样基本不持有任何资产,仅仅依靠管理和运营来赚钱的模式。显然,万达商业的运营模式和上述这两种模式相去甚远。
万达商业的模式相对而言是一种“重资产”的模式,其一直以来都是以一种‘以售养租’的模式在维持,即以出售物业产生的巨大现金流为支撑,尽可能地维持“只租不售”的物业。
根据王健林年初所作的万达集团2015年工作报告,万达商业2015年的收入为1904.5亿元,其中地产业务合同收入1640.8亿元,租赁收入只有144亿元,也就是说销售收入占到了八成以上,而租赁收入占比还不到一成,是一种不折不扣的重资产模式。
在这种总资产模式之下,万达商业的盈利在海外投资者的眼中就显得很可疑,因为万达商业的利润中的很大一部分来自资产的价值重估。在内地投资者看来这不算是什么,因为中国的房地产市场在过去的十多年里一路向上,几乎没有经历过真正意义上的下跌,所以开发商捏在手里的土地和房子都是金疙瘩,当然是越来越值钱。
但是,海外的投资者并不这样看。在他们看来,资产的增值可能会在市场下跌的时候顷刻间消失。香港投资者记忆犹新的是,2003年SARS期间,香港的物业估值相对于1997年下跌60%,而在美国次贷危机期间企业物业估值普遍下跌30%-85%不等,类似这样的情况很可能导致企业一年巨亏过百亿元。
万达商业显然已经意识到了这个问题,正在尝试实施轻资产战略,即万达广场的设计、建造、招商、营运、信息系统、电子商务由万达商业负责,但投资全部由合作者承担,资产归合作投资者,万达与投资方从净租金收益中分成。为了配合这种战略转型转型,王健林已经将2016年的地产销售收入目标进行了大幅下调,从2015年的1640.8亿元下调到1000亿元左右,可谓壮士断腕。
然而,这种决绝依然没有获得海外投资者的认可,万达商业的股价也依然萎靡。花旗银行、美银美林、野村证券等多家研究机构在此之后相继下调万达商业的目标价位。其中,美银美林研报称,万达商业轻资产模式的转型过程将十分颠簸。
黄立冲表示,在目前中国内地三四线城市的购物中心需求已经过剩的情况下,再加上万达商业轻资产战略未见实效,海外投资者是不会给予其高估值的,现在香港市场只愿意给这样的企业3-8倍的市盈率,大部分在3-5倍。因此,从这个角度来看,万达商业的价值并没有被低估。
变数
此处不留爷,自有留爷处!万达商业此时选择私有化退市,倒也不无好处。而其最大的好处,是使万达商业在A股的发行定价拥有了更大的自主权。
2015年9月,万达商业向证监会提交了公开发行申请,计划发行不超过2.5亿新股。没有H股低股价的拖累,万达商业A股IPO定价肯定会更高,上市以后的上涨空间肯定也会更大。可以预见,万达商业在A股的融资额会大增,IPO之后王健林将会稳稳当当地坐住中国首富的宝座,马云们此后恐怕只能干瞪眼了。
在A股的上市排队中,万达商业的位置相对靠后。业内人士分析认为,万达商业既然敢在目前抛出港股退市的消息,显然是在A股上市上有突破。不过,如果万达商业在港交所退市成功,那么其在A股的上市申请书可能要重新修改,重新提交,按照正常的程序,这可能需要长达几年的时间。
但现在说这个可能为时过早,因为万达商业能否顺利在港交所退市还是一个未知数。按照港交所的规定,上市公司退市需要经历一系列的步骤,满足一系列的条件,而其中最关键的一个,就是要召开全体股东大会并获得75%以上股东的支持。
股东大会可能会成为万达商业退市的一道坎,因为按照每股48港元现金的要约收购价,万达商业的投资者,至少是从一开始就投资万达商业的投资者,肯定是不赚钱的,再考虑到时间成本,可能大部分都是亏钱的。如果按照原定的万达商业A+H股的模式,一方面A股的股价会受到H股的拖累,但从另一方面看,H股的股价肯定会受到A股股价的刺激而上涨。也就是说,如果万达商业不从港交所退市,等其在A股上市之后,其H股股价肯定会大幅上涨而使得投资者获益。因此,不愿意万达商业退市的股东肯定大有人在。