『壹』 市盈率200多正常嗎
1、不正常,200多說明股票被高估了。在股票市場,一般正常的盈率市盈率在20以內,高於20則表示股價被高估了,可能暗示股票存在泡沫。
2、200多已經屬於較高的市盈率的,一定程度上說明股票的盈利能力較差。例如市盈率200代表投資者需要200年才能收回成本。
拓展資料:
一、市盈率是什麼意思?
股票的市價除以每股收益的比率就是我們常說的市盈率,反映著一筆投資回本所需要的時間。
演算法是:市盈率=每股價格(P)/每股收益(E)=公司市值/凈利潤
好比說,例如估計20元股價的某家上市公司,此時你買入成本便為20元,過去1年這家公司每股收益5元,市盈率在這個時就為20/5=4倍。公司要賺回你投入的錢,需要花費4年的時間。
二、市盈率高好還是低好?多少為合理?
通常情況下市盈率要比市凈率要高,但市盈率也不是越低越好,市盈率小於0時,說明公司盈利為負數,一般15-20是比較正常的水平。
市盈率包括TTM(滾動市盈率)、靜態市盈率和動態市盈率三種類型,三種市盈率在年度每股預期收益的取值方法上有很大差異,這也有導致同一股票用不同的市盈率類型進行計算,結果會存在很大的差異。
由於行業不同,就導致這個市盈率有所區別,傳統行業發展的空間是有一定限度的,市盈率不怎麼高的,但高新企業的發展前景較好,投資者就會給予很高的估值,因此,市盈率就會較高。
三、要怎麼運用市盈率?
總的來說,市盈率使用的方法技巧有這三種:第一點就是來研究這家公司的歷史市盈率;第二個就是,公司和同業公司市盈率以及行業平均市盈率進行對照研究;第三的作用是剖析這家公司的凈利潤構成。
倘若你認為自己親自研究非常麻煩的話,這里有個診股平台是是不用花錢的,會依據以上面的三種方法,你的股票是高估還是低估會給你分析出來,如果您想得到一份完整的診股報告,只需要輸入您的股票代碼即可。
『貳』 國民老公王思聰到底多有錢
王思聰 ,1988年1月3日出生於遼寧省大連市,祖籍四川省廣元市蒼溪縣元壩鎮,王健林的獨子,北京普思投資有限公司董事長、IG電子競技俱樂部創始人、萬達集團董事、網路紅人。
王思聰自小國外留學的經歷就非常豐富,在新加坡Swiss Cottage讀小學,在英國Winchester College讀中學,後在英國University College London讀大學。從英國歸來後,就擔任了萬達集團名義上的董事。
王健林資助兒子成立了一家PE基金普思投資,就算是讓他投資練手。首期5億人民幣的基金已經投資了4個項目:環球數碼、雲游控股、九好集團和無錫海古德新技術有限公司。
2010年底,萬達公司實際控制人王健林作價「1元」轉讓給兒子王思聰萬達院線500萬股,同時王思聰持有大連合興投資2%股份,折算後王思聰透過大連合興投資間接持有萬達院線約1%股份。兩者相加,王思聰持有萬達院線約1000萬股。
從 胡潤80後富豪榜來看, 其財富已經達到了60億元,連前十名都沒有進入,而第一名是嚴昊家 這份 族,財富達到了1000億元。這還只是他的個人財產,因為王健林將來分給他多少誰也不知道。
王思聰買車刷卡如買菜 千萬豪車多過鞋到底有多壕
近日,有網友曬出一組在4S店偶遇王思聰的圖,並留言道 偶遇了王思聰帶著一個司機,一個美女,直奔森納美當場刷卡像買菜一樣,提了一台勞斯萊斯曜影,敞篷勞斯萊斯很拉風,預計馬上一波美女哭著喊著來找老公。
王思聰試車,照片中,王思聰戴著黑色口罩,在刷卡之後,他提走了一輛藍色的豪車,在試車時副駕上坐著一個女孩,兩人親密交流,不知是國民老公的第幾任女友。
王思聰買車刷卡如買菜 千萬豪車多過鞋到底有多壕
王思聰為電競隊員准備婚禮紅包:價值340萬超跑
王思聰壕氣送手下法拉利
王思聰有多壕氣?近日,他最新的大手筆是贈給IG電競老隊員一輛價值340萬的法拉利488超跑!
日前,IG俱樂部副總裁藏馬發微博稱,王思聰為了感謝IG俱樂部Dota戰隊元老430的付出,表示如果430結婚,就送一輛法拉利488超跑作為紅包。
王思聰的個人財富分三個部分。
第一是在萬達商業地產的股份。根據9月16日萬達商業產在港交所披露的招股說明書,發行前,王思聰持有大連合興投資2%的股份,合興投資持有大連萬達集團99.76%股份,萬達集團持有萬達商業地產51.07%的股份。換算後,王思聰持有萬達商業地產1.0189%的股份。
據投行預測,萬達商業地產最大募資額為60億美元,最大市值為600億美元。那麼,王思聰持有的萬達商業地產股份,最大市值約為6億美元,至少相當於36億元人民幣。攸克君預計,萬達商業地產最快於今年聖誕節前上市。
第二是在萬達院線的股份。根據10月16日公布的萬達院線招股說明書,發行前,王思聰直接持有萬達院線500萬股,占股1%。同時,王思聰持有大連合興投資2%的股份(王健林持有98%),而合興投資持有萬達集團99.76%股份,後者透過全資子公司萬達文化產業集團持有萬達投資98.8%股份(王健林個人再持有其餘1.2%股份),而萬達投資持有萬達院線68%股份。 發行後,萬達投資持有萬達院線最低為58.49%。折算後,王思聰透過大連合興投資間接持有萬達院線約1%股份。而前面說了,王思聰已直接持有萬達院線500萬股。兩者相加,王思聰持有萬達院線約1000萬股。 這1000萬股萬達院線市值多少?萬達院線2013年每股收益為1.21元,2014年上半年為0.84元。
它申請在深圳中小板上市,而目前深圳中小板股票平均市盈率為40倍左右。假設2014年萬達院線每股收益為1.68元,由於證監會規定掛牌價市盈率不超過30倍,那萬達院線掛牌時的股價將在50.4元以下。可以肯定,掛牌當天,萬達院線必定是觸及漲停板而臨時停牌,隨後是一連串的漲停。記者咨詢部分投行分析師後被告知,萬達院線的股價會到達75-100元之間。以最低75元計算,王思聰1000萬股,市值是7.5億元人民幣。由於IPO排隊的隊伍非常長,預計,萬達院線今年很難掛牌,順利的話應該是2015年上半年。
第三部分是普思投資。這是個私募投資公司,首期資金5億元(王健林說,給王思聰幾個億「玩玩」)。已投資4個項目,其中去游投資和樂逗 游戲 已分別在香港和納斯達克上市。
=^_^=因為王健林是他爹,所以王健林的錢都是他的!
反正他是個很有錢的主,反正他是個讓男人㵪慕嫉妒恨,讓女人當他不錯的人生伴侶的選擇,只是有些人表現明顯有些暗點……畢竟王思聰起點太好了……不管對於工作還是感情起點好就是非一般的好。
謝謝悟空君的邀請!
王思聰到底有多少錢,就連他本人未必清楚。因為我看到《大宅門》中的白景琦也不知道自己有多少錢!
悟空君也太幽默了,就是我這個做小生意的,別人也不知道!何況王大公子的錢到底有多少!
回答可否?祝安好幸福!
那要看王健林有多少錢,如果沒有王健林誰認識王思聰,不要說王思聰本事有多大,沒有王健林他不會被現在大多數人所熟知。如今 社會 就拼爹的年代,他爹有了實力他不管做什麼都會順風順水,比起旁人要順利很多。這是個人觀點,我覺得肯定有些人不喜歡,但我說的事實。出生在什麼樣子的家庭就註定自己一般會成為什麼樣子的人。個人觀點,不喜勿噴。
他有沒有錢與你何甘?他是誰老公與你何甘?
我只知道張伯駒,他與我無關,但他把畢生錢財購買的文物、古董無償捐獻給了一窮二白的新中國,媒體應弘揚這些,而不是所謂國民老公!他們不配,德不配謂!(謂沒寫錯!)
投資界(微信ID:pedaily2012)2月1日消息,電競數據服務商「PentaQ刺蝟電競」近日對外宣布已經完成天使輪融資,本輪融資由普思資本領投,盛夏光年跟投。
PentaQ取自於諧音Penta Kill,與LOL直接相關,創始團隊的初衷是為電競行業添磚加瓦。PentaQ刺蝟電競成立於2015年,在上海、重慶、長沙三個城市分別設立了工作室,公司業務劃分為:數據分析、深度內容及產品研發。
PentaQ刺蝟電競創始人青熙認為:隨著電競基礎設施的完善、用戶群的成熟及電競職業化的轉型,電競職業數據的應用場景已成熟,大數據在電競行業的時機正逐步到來。
作為本輪融資的領投方,普思資本由王思聰創建,目前已投資規模超過30億人民幣,投資階段涵蓋了從天使輪到C輪,投資領域以 游戲 和文娛為主。
國民老公?我看就是你自己一個人認為他是國民老公!只不過是出生的好罷了!銀行里欠的比他擁有的要多!我們只有一個國民老公,那就是當戰爭打響的時候,那些沖在我們前邊的戰士,還有那些為了救人整天整夜不休息的消防官兵!就他?只不過是個花花公子罷了!
『叄』 萬達集團價值多少錢
年利潤一百億,按市盈率20倍估值,2000億吧。
『肆』 市盈率兩百多怎麼解釋
市盈率是衡量一個股票賺錢能力的指標。是用現價除以利潤算得的。比如:一支股票10 元錢,但年度利潤為0.05元,則該股票當前的市盈率為200倍。市盈率越低,股票的盈利能力越強,反之,收益率越低。動態市盈率的計算公式是以靜態市盈率為基數,乘以動態系數。
該系數為1÷(1+i)n,其中i為企業每股收益的增長性比率,n為企業可持續發展的存續期。比如說,上市公司目前股價為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長性i為35%,該企業未來保持該增長速度的時間n可持續5年,則動態系數為1÷(1+35%)5=22%。
(4)萬達電影2015年市盈率200倍擴展閱讀:
影響因素
1、股息發放率b,股息發放率同時出現在市盈率公式的分子與分母中。在分子中,股息發放率越大,當前的股息水平越高,市盈率越大;但是在分母中,股息發放率越大,股息增長率越低,市盈率越小。所以,市盈率與股息發放率之間的關系是不確定的。
2、無風險資產收益率Rf,由於無風險資產收益率是投資者的機會成本,是投資者期望的最低報酬率,無風險利率上升,投資者要求的投資回報率上升,貼現利率的上升導致市盈率下降。因此,市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。
『伍』 國民老公王思聰到底多有錢
國民老公王思聰到底多有錢?
在筆者的認知中,王思聰不算是明星,也從來不混娛樂圈。但他可比許多明星的知名度還要高,甚至是帶有著熱搜體質,時不時就會吸引人們的注意。不過我們也可以發現,他不僅很是了解娛樂圈,還遊走在網紅圈中,女朋友更是幾天換一個。無數網友都很羨慕王思聰的生活,除了日常享樂之外,基本上就是泡妞了。不過人家能夠有這樣的生活,主要還是因為有一個有錢的爹,出生便是名副其實的富二代了!不知道是因為有錢,還是因為他談過的女朋友實在是太多,所以說直接被稱作是“國民老公”。
總結:從一些新聞來看,有人估算王思聰的身家在幾十億左右。對於他來講,剩下的也只有錢了,畢竟他不算是高顏值,也沒有優越的身材。他現在也算是持有兩個公司的股份,隨著時代的進步,他掙的錢也會更加多。這實在是太令人羨慕了,筆者也恨自己沒有出生在這樣的家庭。但如果我們沒有這樣的命,就可以通過自己的努力去實現。
以上僅是筆者個人觀點,歡迎您評論補充。
『陸』 市盈率超過200倍的股票可吃嗎
市盈率超過200倍的股票不建議購買。
1、市盈率是衡量一隻股票賺錢能力的指標。它的計算方法是將當前價格除以利潤。
2、例如,如果一隻股票是 10 元,但其年利潤為 0.05 元,則該股票的當前市盈率為 200 倍。市盈率越低,股票的盈利能力越強。反之,產量越低。
拓展資料:
1)市盈率是指在一個回顧期內(通常為 12 個月)的股票價格與每股收益的比率。投資者通常用這個比率來估計一隻股票的投資價值,或者用這個指數來比較不同公司的股票。「市盈率」是指市盈率,「每股價格」是指每股股價,「每股收益」是指每股收益。即股價與上年每股稅後利潤的比值(P/E),是衡量股票投資價值的動態指標。一般來說,14是正常的。低於 14 被低估,高於 14 被高估。但不適用於A股。 A股被炒作。低市盈率不一定上升或下降。而且,A股分紅制度並不完善。國外用市盈率看業績看分紅。 A股的市盈率和分紅也無關緊要,靠股價的漲跌來賺錢。
2)市盈率(簡稱P/E或per),也稱為「市盈率」、「股價市盈率」或「市價市盈率」(簡稱P/E)。市盈率是指股價除以每股收益(EPS)的比率。或將公司市值除以當年歸屬於股東的利潤。計算時,股價通常取最新收盤價。 EPS方面,如果按照上年公布的EPS計算,稱為歷史市盈率;用於計算估計P/e的EPS估計一般採用市場平均估計,即跟蹤公司業績的機構通過收集多位分析師的預測得出的估計平均值或中值。什麼是合理的市盈率並沒有確定的標准。
3)市盈率是每股市場價格與每股收益的比率。市場廣泛談論市盈率,通常指的是靜態市盈率。通常用作比較不同價格的股票是否被高估或低估的指標。市盈率在衡量公司股票的質量時並不總是准確的。當一家公司成長迅速,未來業績增長非常有希望時,用市盈率比較不同股票的投資價值時,這些股票一定屬於同一個行業,因為公司的每股收益在這個位置上比較接近時間,相互比較是有效的。市盈率是評價股價水平是否合理最常用的指標之一。是一個極具參考價值的股市指標。
『柒』 市盈率很高股價很低的股票好嗎,股價幾塊錢,市盈率卻有200多倍。
不能單從市盈率一個指標去判斷一隻股票的好壞。
一提到這個市盈率,這可真是有人愛,有人恨,有人說它很管用,有人說它沒有用。那麼對於這個市盈率是否有用,該如何去用?
在分享我是怎麼使用市盈率買股票前,分享給大家機構近期表現非常搶眼的牛股名單,隨時會被刪,為了防止被刪還是盡早領取了再說:【絕密】機構推薦的牛股名單泄露,限時速領!!!
一、市盈率是什麼意思?
我們經常提到的市盈率,它的具體意思就是股票的市價除以每股收益的比率,這個比例就可以非常明白的反映出一筆投資回本所需要的具體時間。
它的計算方法是:市盈率=每股價格(P)/每股收益(E)=公司市值/凈利潤
就好像,有家上市公司股價有20元的話,那麼算買入成本,就按照20元來算,過去一年公司時間里公司每股收益5元,20/5=4倍就是在這個時候的市盈率。你投入的錢,都是公司去賺回來的,花費時間為4年。
那就說明了市盈率越低表示是越好,投資價值也就是越高的?這種說法是不對的,不能把市盈率就這么簡單的拿來套用的,到底什麼原因下面我們就來分析一番~
二、市盈率高好還是低好?多少為合理?
道理其實很簡單,就是行業不同 ,市盈率就不一樣了,傳統行業的發展前景會有限制,一般情況下市盈率就會很低,然而高新企業的發展空間就很大了,投資者會給予更高的估值,市盈率較高。
有的小夥伴又要問了,我們很難知道發展潛力股有哪些股票?這份股票名單是各行業的龍頭股我熬夜歸整好了,選股選頭部的准沒錯,會自動更新排名,小夥伴們先領了再談:【吐血整理】各大行業龍頭股票一覽表,建議收藏!
那市盈率合理應該是多少?上面也說到每個行業每個公司的特性不同,因此很難說准市盈率多少才更加合適。不過我們可以使用市盈率,給股票投資做出有力的參考。
注意,買股票不用一次性投入全部。而是可以分階段來買,接下來我們會教大家一些方法。
假如有每股79塊多的xx股票,如果你要用8萬來買,你可以買1000股,分四次買。
通過查看近十年的市盈率,發現了市盈率的最低值在這十年裡為8.17,現在有個股票它的市盈率是10.1。那麼我們就平均的把8.17-10.1這個市盈率大區間切分成五個區間,每次買的時機就是降到一個區間的時候。
就比如,買入一手要等到市盈率是10.1的時候,等到市盈率到了9.5就可以買入二手了,市盈率低到8.9的時候第三次就可以進行買入了,買入3手,在市盈率下降到8.3的時候買入4手。
安心把手中的股份拿好,市盈率每下跌至一個區間,便按計劃買入。
相同的,假如股票的價格上升的話,可將高的估值區間放在一起,把自己手裡的股票依次賣出去。
應答時間:2021-09-06,最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准,請點擊查看
『捌』 什麼是市盈率
一般市盈率在20-30之間是正常的。市盈率極高(如大於100倍)的股票,其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍,表示投資者要超過100年的時間才能回本,股票價值被高估,沒有股息派發。
如果一家公司股票的市盈率過高,那麼該股票的價格具有泡沫,價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時,利用市盈率比較不同股票的投資價值時,這些股票必須屬於同一個行業,因為此時公司的每股收益比較接近,相互比較才有效。
由於無風險資產(通常是短期或長期國庫券)收益率是投資者的機會成本,是投資者期望的最低報酬率,無風險利率上升,投資者要求的投資回報率上升,貼現利率的上升導致市盈率下降。因此,市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。
拓展資料:
利用不同的數據計出的市盈率,有不同的意義。現行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算,而預測市盈率可以用過去四個季度的盈利計算,也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。
市盈率的計算只包括普通股,不包含優先股。從市盈率可引申出市盈增長率,此指標加入了盈利增長率的因素,多數用於高增長行業和新企業上。
市盈率是「市價盈利比率」的簡稱,也就說某隻股票每股市價與每股盈利的比率,是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一。
一般來講,正常盈利的公司,凈利潤保持不變的情況下,市盈率10倍左右是比較合適的,因為10倍的倒數是10%(10%也就是盈利收益率,我們後面會詳細講到),剛好對應的是一般投資者對長期持有股票的投資回報率。
本信息不構成任何投資建議,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策,如自行操作,請注意倉位控制和風險控制。
怎麼通過市盈率選擇股票:
1、市盈率的公式是股價÷每股預期年化收益,這個指標還是比較簡單的,它是用於衡量回收股價成本的指標,是我們在分析公司基本面當中最常用的指標。
2、假設說一家公司的市盈率是50倍,假設現在股價與每年的預期年化收益水平保持不變,你需要50年把成本收回來。
3、不能單純的認為市盈率低就是好公司。因為這個市盈率不能用在所有行業與公司當中,它在比較穩健的、信息透明、業績優良的股票當中效果更穩定,比如說藍籌股,二線藍籌股,業績比較好的成長股。
4、而科技股、題材股之類,由於每年的業績變化很大,市盈率並不能很好地反映未來的情況,因此效果不佳。
『玖』 萬達商業為什麼選擇從港股退市
研究港股的小夥伴們都知道,相對於A股市場而言,港股更加便宜。
對於此次私有化,最主要的原因是因為估值太低,香港市場萬達商業的市盈率太低,如果在A股上市又保留港股,股價會被拖累。詳細解釋如下:
港股的低估值由來已久,顯然王健林王爸爸也不是第一次知道。所以萬達商業一開始的上市計劃就是「A+H」股模式。也就是在在香港和內地都上市。這種模式的好處除了可以搞兩次IPO,更重要的是在香港的後續融資。
不過「A+H」模式最大的缺點是低估值的H股成為木桶的「短板」,拖累A股,降低公司的整體估值水平。
假如某公司凈利潤2億,總股本1億,在A股上市後市盈率為15倍,則股價30元、市值30億。假如該公司發行了2000萬H股,由於兩地估值水平懸殊,投資人南下「撿便宜」。最終A股、H股價格分別穩定在20元和15港元,H/A比價為60%,總市值約合18.4億,生生被拖累38.7%!
以南方航空為例,A股價格為7.08元,H股是3.98港元,H/A比價為56%。中國人壽H/A比價是68%,比亞迪不到64%,廣汽集團只有32%,房地產開發商「金隅股份」竟然只有25.52%……
在環證通平台進行跨市場證券互換交易交易的小夥伴,知道為啥買港股跟撿漏似的吧~
A股上市的房地產企業市盈率一般為十幾倍。2015年,萬達商業凈利潤超過300億,若在A股上市,按15倍市盈率,市值可達4500億。而在提出私有化之前,萬達商業H股價格對應市值約合1200億人民幣,市盈率僅為4倍!
發行A股後,萬達商業總股本將達47.77億股,其中6.52億H股佔比13.66%。假如H股拖累A股20%,王健林將損失千億身家,實在得不償失。
(備注:本文援引自環證通 侵刪)
『拾』 萬達商業為什麼選擇從港股退市 回歸a股是大勢所趨
3月30日,萬達商業發布公告宣稱控股股東正在考慮全面私有化。內地輿論普遍認為,導致萬達商業私有化的主要原因是其股價過低。海外投資者為什麼就看不上萬達商業呢?
這是一場失敗的閃婚。一位美女和意中人相戀多年未果後,轉投第三者的懷抱。然而結婚僅15個月之後,這位美女又聲稱要離婚和初戀情人再續前緣。
沒錯,我們說的就是要從港交所退市的萬達商業。3月30日,萬達商業發布公告宣稱控股股東正在考慮全面私有化。內地輿論普遍認為,導致萬達商業私有化的主要原因是其股價過低,港交所和海外投資者也因此受到了普遍的指責:我們萬達商業多漂亮的美女啊,要臉蛋有臉蛋,要身段有身段,怎麼就不受你們待見呢?你們眼睛瞎了么?
他們的眼睛沒有瞎。只不過,內地和海外是兩種市場,遵循的是兩套不同的審美標准,內地投資者眼中的絕世美女,在海外投資者看來可能只是庸脂俗粉。
傲慢
萬達商業私有化的消息出乎所有人的意外。
中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬從2013年起就開始擔任萬達商業獨立董事,今年年初才剛剛因為任期屆滿而離任。就是這樣一位對萬達商業知根知底業內專家,也對其私有化完全沒有預料到,他稱之為「一則令人震驚的消息」。
從萬達的表態和業界的分析來看,股價被嚴重低估是其退市的主要原因。作為中國乃至全球商業地產中的王者,萬達商業目前的股價是其管理團隊及實際控制人萬達集團董事長王健林所不能接受的。
在3月30日萬達商業發布私有化公告的當天,其每股股價只有38.8港元,遠遠低於其48港元的每股發行價和47.6港元的每股凈資產。即使在私有化公告發布之後的第二天,萬達商業大漲18.43%,報收45.95元/股,但仍在發行價之下,摺合市盈率僅4.62倍,而萬達集團旗下在A股上市的萬達院線,同期市盈率高達79.52倍。好吧,萬達院線的行業畢竟不同,可比性不強,那我們就來和A股上的同行業上市公司比——A股上市的萬科、綠地的市盈率可也分別高達16.7倍和33.7倍,萬達哪裡比不上萬科、綠地?
「從萬達股東角度出發,無論是萬達的大股東和小股東,無論是從感情和理性上恐怕都難以接受。」劉紀鵬在撰文中這樣說。
確實難以接受。要知道萬達商業目前已經超越了美國西蒙集團成為了全球最大的商業地產公司,每股收益高達6.62元。在內地,我萬達商業無論到哪個城市都是當地政府的座上客,當初也是港交所敲鑼打鼓把我迎過來的,怎麼現在就看不上我了?為什麼?憑什麼?不說了,掀桌子,不玩了!
偏見
海外投資者為什麼就看不上萬達商業呢?
「因為海外對房地產認可的模式每一樣都與萬達商業背道而馳。」對香港資本市場非常熟悉的房地產與金融資深評論人黃立沖這樣告訴本刊記者。
海外投資者最認可的是類似喜達屋這種高度依靠運營而不依靠資產來產生價值的模式,甚至是戴德梁行、仲量行這樣基本不持有任何資產,僅僅依靠管理和運營來賺錢的模式。顯然,萬達商業的運營模式和上述這兩種模式相去甚遠。
萬達商業的模式相對而言是一種「重資產」的模式,其一直以來都是以一種『以售養租』的模式在維持,即以出售物業產生的巨大現金流為支撐,盡可能地維持「只租不售」的物業。
根據王健林年初所作的萬達集團2015年工作報告,萬達商業2015年的收入為1904.5億元,其中地產業務合同收入1640.8億元,租賃收入只有144億元,也就是說銷售收入佔到了八成以上,而租賃收入佔比還不到一成,是一種不折不扣的重資產模式。
在這種總資產模式之下,萬達商業的盈利在海外投資者的眼中就顯得很可疑,因為萬達商業的利潤中的很大一部分來自資產的價值重估。在內地投資者看來這不算是什麼,因為中國的房地產市場在過去的十多年裡一路向上,幾乎沒有經歷過真正意義上的下跌,所以開發商捏在手裡的土地和房子都是金疙瘩,當然是越來越值錢。
但是,海外的投資者並不這樣看。在他們看來,資產的增值可能會在市場下跌的時候頃刻間消失。香港投資者記憶猶新的是,2003年SARS期間,香港的物業估值相對於1997年下跌60%,而在美國次貸危機期間企業物業估值普遍下跌30%-85%不等,類似這樣的情況很可能導致企業一年巨虧過百億元。
萬達商業顯然已經意識到了這個問題,正在嘗試實施輕資產戰略,即萬達廣場的設計、建造、招商、營運、信息系統、電子商務由萬達商業負責,但投資全部由合作者承擔,資產歸合作投資者,萬達與投資方從凈租金收益中分成。為了配合這種戰略轉型轉型,王健林已經將2016年的地產銷售收入目標進行了大幅下調,從2015年的1640.8億元下調到1000億元左右,可謂壯士斷腕。
然而,這種決絕依然沒有獲得海外投資者的認可,萬達商業的股價也依然萎靡。花旗銀行、美銀美林、野村證券等多家研究機構在此之後相繼下調萬達商業的目標價位。其中,美銀美林研報稱,萬達商業輕資產模式的轉型過程將十分顛簸。
黃立沖表示,在目前中國內地三四線城市的購物中心需求已經過剩的情況下,再加上萬達商業輕資產戰略未見實效,海外投資者是不會給予其高估值的,現在香港市場只願意給這樣的企業3-8倍的市盈率,大部分在3-5倍。因此,從這個角度來看,萬達商業的價值並沒有被低估。
變數
此處不留爺,自有留爺處!萬達商業此時選擇私有化退市,倒也不無好處。而其最大的好處,是使萬達商業在A股的發行定價擁有了更大的自主權。
2015年9月,萬達商業向證監會提交了公開發行申請,計劃發行不超過2.5億新股。沒有H股低股價的拖累,萬達商業A股IPO定價肯定會更高,上市以後的上漲空間肯定也會更大。可以預見,萬達商業在A股的融資額會大增,IPO之後王健林將會穩穩當當地坐住中國首富的寶座,馬雲們此後恐怕只能乾瞪眼了。
在A股的上市排隊中,萬達商業的位置相對靠後。業內人士分析認為,萬達商業既然敢在目前拋出港股退市的消息,顯然是在A股上市上有突破。不過,如果萬達商業在港交所退市成功,那麼其在A股的上市申請書可能要重新修改,重新提交,按照正常的程序,這可能需要長達幾年的時間。
但現在說這個可能為時過早,因為萬達商業能否順利在港交所退市還是一個未知數。按照港交所的規定,上市公司退市需要經歷一系列的步驟,滿足一系列的條件,而其中最關鍵的一個,就是要召開全體股東大會並獲得75%以上股東的支持。
股東大會可能會成為萬達商業退市的一道坎,因為按照每股48港元現金的要約收購價,萬達商業的投資者,至少是從一開始就投資萬達商業的投資者,肯定是不賺錢的,再考慮到時間成本,可能大部分都是虧錢的。如果按照原定的萬達商業A+H股的模式,一方面A股的股價會受到H股的拖累,但從另一方面看,H股的股價肯定會受到A股股價的刺激而上漲。也就是說,如果萬達商業不從港交所退市,等其在A股上市之後,其H股股價肯定會大幅上漲而使得投資者獲益。因此,不願意萬達商業退市的股東肯定大有人在。